民生银行急跌可抄底反腐败利好金融板块

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来源：互联网
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2016-05-17
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　　民生银行行长毛晓峰被查及辞职，把本已处于市场聚光灯下的民生银行再次推到了风口浪尖。如何看待最近一连串事件后民生银行的股价表现和发展趋势？金融反腐对金融板块影响几何？如何规避“黑天鹅事件”、保护投资者利益？就投资者关心的这些问题，中国基金报记者在京沪深三地采访了十数位业内人士。

　　接受采访的人士普遍认为，民生银行的股价短期或会受影响，但反腐长期利好金融板块。有不愿意透露姓名的私募基金总经理特别指出，民生银行事件和中石油事件不同，两者在反腐之后的市场表现不可类比。

　　短期有影响急跌可抄底

　　中国基金报：你如何看待毛晓峰被调查及辞职事件对民生银行基本面的影响？对其股价和走势有何影响？

　　南方基金首席策略分析师杨德龙：对毛晓峰的调查造成了市场对民生银行高层动荡的一种担忧，但这对民生银行基本面不会产生太大影响，因为民生银行已经有了比较完整的框架，运行也很正常。我们认为这个事件对民生银行的基本面改变不大，但对民生银行短期股价或会造成较大的冲击。如果民生股价出现急剧下跌，正是抄底的机会。

　　上海宝银创赢投资公司董事长崔军：目前来看，民生银行的突发事件属于个人事件，与公司经营没什么关联，对公司经营应该没有影响，对股价应该也不会有什么影响。

　　兴证证券资管权益类投资总监杨定光：我认为短期会有心理冲击，这个事件不仅对民生银行，对金融板块和整个股市都可能有一定负面影响。应该是短期影响，最多持续一两天。

　　对于民生银行的基本面，现在还看不清楚，更无法确认是否和金融反腐有关，要等调查结果出炉才能判断。不过，民生银行在银行股中十分特别，是唯一没有真正大比例控股股东的上市民营银行，产业资本以这种方式出现，市场需要时间去消化其中的影响。

　　规模排名前三的某大型基金公司基金经理：对毛晓峰的调查可能会影响到民生银行日k线的波动，但不会影响月k线、年k线的运行。这种日k线的波动，反映在股价上的影响将是短期的，因为股票的价格有自身独立的行情，影响因素是综合的。

　　这对整个金融板块的影响也不会很大，因为机构配置民生银行，是看好民生银行，也是看好整个行业。

　　北京一基金经理：每年都有银行高管变动，只是这次不太一样。事件非常敏感，涉及面比较广，但对于民生银行的投资价值还是肯定的，不会因为此事在价值投资上改变原有观点和态度。

　　北京某大型私募总经理：近几年，民生银行发展比较快，并且因为民营股东占主导，加上安邦的增持，所以在银行板块里面近期估值比较领先。但是现在的民生银行从总经理到董事长都换了，这些因素都导致民生银行高估值的基础不复存在，因此应该给予折价。目前来看，民生银行的股价会有比较大的下跌可能，而且影响是中长期的。

　　上海某中型私募总经理：如果单是毛晓峰个人的事情，民生银行股价会短期下跌，影响不大，但近期民生银行情况比较复杂，要看后续发展。对于专业机构来说，近期会避开这类股票。

　　毛晓峰被查和中石油事件不同。虽然此前有中石油反腐后股价上涨，但中石油的事情已经查了很久，股价早已在底部，高管被查反而是利空出尽，而民生银行事件是超预期的，所以影响会比较大。

　　上海一家大型私募总经理：毛晓峰事件短期会有影响，但不会对民生股价造成太大影响，因为民生银行有其本身内在文化，也形成了完善的治理结构，不会因为管理层变动有太大影响，何况毛晓峰并非民生创始人。

　　上市公司这种变动很正常，目前的影响更多是心理层面，不会有太多实质影响。

　　业绩排名前三的某私募研究总监：这对银行板块应该只是短期利空，长期还是要基于该板块的基本面进行判断。

　　某知名券商首席分析师：金融反腐一直都在进行。这个事件对民生银行肯定会造成一定的冲击，尤其是短期。如果孤立看这一件事，可能影响不大，但是如果造成民生银行此后的发展战略或长期规划变更，则会对民生银行基本面产生影响。

　　上海一基金经理：短期个股有深调风险，甚至连累整个银行板块，不过，对基本面冲击不大。金融反腐不可逆转，有问题的应该是少数，经营的基本面更值得关注。

　　深圳一家基金公司投资总监：这对市场来讲不是什么大事，市场情绪可能会有一些变化，但这反而是好事，民生银行的股价一旦跌下来就是一个很好的买入机会。大家都不看好的时候，往往是能挣钱的时候。就行业而言，我还是很看好银行股。

　　一位深圳股票基金经理：这是个案，短期对民生银行的股价可能会有一些影响，只要目前组合里民生银行的持仓不高就没关系。长期来看，对民生银行的影响也不大。

　　金融股短期的确是面临了各种压力，如果因为这个导火索出现板块的整体回调，就是再次买入的机会。

　　另一家深圳基金公司投资总监：民生银行的经营不会受大的影响，短期可能会对股价产生一定影响，但中长期应该没什么影响。短期如果股价出现大的下跌，反倒是买入时机。

　　反腐败利好金融板块

　　中国基金报：有观点认为金融反腐或再袭来，这对银行及整个金融板块有何影响？

　　南方基金首席策略分析师杨德龙：金融板块可能会受到一定的影响，但主要还是对民生银行自身的影响大，对其他银行、券商、保险等板块影响不会太大。因为近期市场本来就在调整，尤其金融板块前期涨幅过大，本身也存在调整的需求，现在出现了这个事件性的利空，这种调整有可能会加剧。

　　兴证证券资管权益类投资总监杨定光：中国的金融市场环境并没有发生根本的变化，大部分银行是国有控股的背景。四大行这些年市场化程度大幅加强，经营管理能力持续增强，所以经营状况不会因为部分高管的变动而发生巨大变化，民生银行事件对整个金融板块基本不会有影响，它只是对民生银行基本面产生影响，跟其他银行无关。

　　去年三、四季度，我认为低估值蓝筹股机会很大，重点配置高净资产收益率的大盘金融股，但也并不是长线持有。随着监管层对市场两融业务的规范，大家所期待的慢牛行情逐步显现。我认为，金融等大盘股会走得慢一些，所以，短期内不会配置金融股，目前部分仓位配置到创业板和其他成长股板块。

　　北京一基金经理：站在个人角度看，越反腐越是利好。

　　北京某大型私募总经理：金融反腐会对金融板块的估值有影响。同时，因为金融板块目前估值处于这几年的高位，折价修复已进行得差不多，这些事件动摇了继续修复的基础，我们未来看空。

　　上海某中型私募总经理：事件对金融板块负面影响比较大，主要在心理层面，但是应该不会跌到底部。

　　我们没买银行股，而且鉴于前段时间查两融，早就对融资杠杆高的股票进行减仓，目前仓位更中性一些，配置更均衡。

　　关注政策变化力避“黑天鹅”

　　中国基金报：严查两融违规和此次民生银行事件，业内有人均称为“黑天鹅事件”。作为专业投资者，如何规避此类风险？

　　南方基金首席策略分析师杨德龙：为了规避“黑天鹅事件”，作为专业投资者就要密切关注各种政策变化和信息动态，在市场存在调整需求的时候通过适当减仓来避险。

　　规模排名前三的某大型基金公司基金经理：我们要规避的是长期风险，长期风险规避掉了，短期风险自然也就规避了。个股的涨跌都会以月、季度为单位，通过长期的趋势积累风险。事实上，无论该事件是否发生，金融板块的月线近期也是在下跌的。

　　北京一基金经理：预防“黑天鹅事件”，只能分散投资，没有更好的办法。

　　北京某大型私募总经理：专业机构应该远离可能发生这类“黑天鹅”事件的股票，我们不会参与受基本面以外其他因素干扰强烈的股票。银行坏账等问题难以看懂，一般不会参与，除非出现银行股大底。

　　某知名券商首席分析师：“黑天鹅”原本就是无法预知的。投资如果是基于基本面研究，又看好该公司，那么，短期的震荡或许正是买入时点。