存款利率定价分化 羊年银行利润难“跳跃”

　　“刚过完新年，紧接着面临第一季度的存款大考，并且2月再次降息，对于我们来讲，完成存款任务又添加了新的压力。”一位银行工作人员感叹道。

　　而让这位银行工作人员感觉压力倍增的降息，则是出现在春节之后的2月28日傍晚，央行发布公告，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%。一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍。

　　多家研究机构认为，随着此次降息，对于商业银行负债成本稍微有所降低，但是效果不太明显。同时息差的缩小，也使得上市银行 2015年的业绩受到影响，预测净利润增速将从4.3%下滑至1.1%。同时商业银行拨备颇高，也会出现拨备回哺利润。此外，随着输血至实体经济，使得实体经济逐渐好转，有利于消除商业银行未来增加的不良规模。

　　利率定价再分化

　　虽然商业银行逐渐适应新常态，但是存款对于目前的商业银行来讲，还是至关重要。2月28日，央行宣布降息并将存款上浮空间扩大至1.3倍，当晚，浙商银行、恒丰银行、南京银行等当即宣布上浮30%，一浮到顶。

　　除了部分城商行等区域性银行强势上浮之外，16家上市银行也分化为了四个阵营。

　　第一阵营则是工行、农行、中行、交行、招行。调整之后的一年期定存为2.75%，即上浮10%。而四大行中的建行则成为了第二阵营，其一年期定存利率为2.90%，三个月定期存款利率上浮了19%，半年期上浮17%，一年期上浮16%，两年期上浮4.8%。

　　第三阵营则是光大、兴业、民生、中信等股份制银行，一年期定存为3%，但是对于中长期不同期限，不同银行也给出了不同的定价。

　　第四阵营则为南京银行，其一年期定存利率为3.25%，为基准利率上浮30%的最高限度，其他期限的存款定价也是目前银行中最高水平。

　　一位银行人士认为，目前仅仅是总行对于各个期限的利率定价进行了总体部署，对于不同地区的分支行，则会根据自身情况以及当地实际情况，对利率定价进行上浮。

　　东北证券银行分析师唐亚韫认为，考虑到存款成本由原先的20%全面上浮至30%的情况，则平均存款的负债成本几乎没有下降，下降在3个基本点左右。实际存款的负债成本下降在极端情况和真实情况之间，而且存款成本上限的全面上浮可能需要时间和过程，并且部分银行可能依然会选择不上浮到顶或者有条件上浮的策略，因此存款成本的全面下降幅度大约在 5-8 个基本点之间。

　　虽然降息后负债成本略降，但是对于银行工作人员的存款大考似乎并未有太大的帮助。除了银行理财产品能够帮助银行吸收大量存款之外，p2p的高收益也正将这部分存款进行分流。

　　邦帮堂总裁寇权表示，从资产保值增值的角度讲，除了配置必要的银行存款外，必须开拓新的理财渠道。而目前市场上大多数的p2p理财产品收益都远高于银行理财、货币基金及“宝宝”产品。p2p经过马年的负面冲击和市场竞争的“清洗”，不论在收益还是平台运营上，都逐渐转向规范。

　　交银国际的观点是，利率实际定价水平将体现更多差异化特点。未来大中型银行的负债理念必须由传统的吸引客户存款转变为提供增值服务的大资管理念。而小银行因在综合金融服务上的劣势，则必须通过差异化的资产定位，通过提升资产定价和风险管理能力，适度以提升资产风险偏好和存款利率的方式扩大市场份额。

　　羊年银行利润承压

　　随着银行贷款利率的下调，也使得商业银行2015年主要的利息收入承压。

　　申万证券认为，2015年银行净息差将收窄9个基点。对称降息和存款上限进一步扩大将导致银行存量的存贷业务净息差收窄。在基准情景假设下，银行 2015 年净息差将收窄 9 个基点，预测净利润增速将从4.3%下滑至1.1%。活期存款占比更高或者贷存比更高的银行，受到的负面影响更大。

　　“虽然降息直接作用于贷款利率，但是商业银行对于大部分贷款的定价能力还是具有把控能力，提高新增贷款上浮比例来冲抵此次或者未来预期的降息。同时，贷款利率下调减少的收入，也许会创造性地从中间业务收入中来回补。”上述银行人士认为。

　　高盛高华分析师马宁认为，考虑到面临央行的贷款额度限制，银行或许会将持续的资金成本压力转嫁给议价能力较差的中小企业贷款/按揭贷款。

　　虽然贷款利率下降，对于羊年银行利率产生较大的压力，但是商业银行具有着高额的风险储备以及未来不良的化解将对利润有贡献。

　　根据银监会 2月13日公布的数据显示，截至2014年12月末，商业银行拨备覆盖率为232.06%，贷款拨备覆盖率为2.9%。

　　上述银行人士认为，拨备覆盖率比监管标准则高出许多，在2015年银行利润不佳的情况下，商业银行会有序地将拨备金不断回拨，对利润进行回哺。同时，央行降息等政策推出主要目的也在于降低实体经济的融资成本，有助于缓解实体经济困局，而实体经济困局的逐步缓解，也有助于减轻商业银行的资产质量压力，对于银行的利润又是一大帮助。

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