外汇远期中国6月外储增加134亿美元上半年跨境资金流出压力逐步缓解金葵花资本

喜欢

来源：互联网
|
2016-07-29
|
0 条评论
|
我要分享
|
T小字　 T大字

据国家统计局数据，中国1-6月城镇固定资产投资同比增9%，再创新低，达到16年以来的最低水平。其中，民间投资持续恶化，1-6月民间固定资产投资仅增2.8%，且6月民间固定资产出现负增长，为多年来首次。

6月外汇储备意外增加好于分析师预期

1、外汇市场和汇率的自发调整作用，央行干预外汇市场必要性降低；

央行公布的数据显示，中国6月外汇储备增加134.26亿美元至32051.6亿美元，预期减少247亿美元，5月为环比减少279.6亿美元。SDR外储同样有所上升。中国6月外汇储备22912.93亿SDR，前值22751.33亿SDR。

2016年上半年，银行对客户远期结汇签约同比下降61%，远期售汇签约下降55%，远期结售汇签约逆差370亿美元，同比下降46%。其中，一季度逆差363亿美元，二季度逆差收窄至8亿美元，显示出远期市场外汇供求逐渐趋向平衡，市场对人民币汇率的预期趋于稳定。

国泰君安宏观分析师熊义明认为，民资出海是当前民间投资负增长的其中一个原因。2016年以来人民币汇率贬值，导致民资出海意愿增强。2016年以来，非金融企业对外直接投资累计同比增速从2015年末的14.7%大幅上升2016年6月的61.9%，在国内经济低迷和人民币贬值下，企业可能会增加海外投资，减少国内投资。

人民币汇率贬值预期减弱银行远期结售汇逆差大幅收窄

外储仍充裕

外储与结售汇基本面稳定。外储连续两个月增加后掉头下降一个月再度回到增加，退欧冲击及后续不确定性会使得人民币短期内有一定贬值压力，但结售汇、贬值预期、进出口结售汇率等中微观基本面并未跟随恶化，情绪稳定，考虑到汇率两条腿走的新逻辑，本轮贬值压力可控，央行应对更为从容。贬值只是“数据上的”，“基本面”相关数据及情绪并未恶化。

4、汇率计值因素贡献100亿美元左右；

英在回答记者提问时表示，随着人民币汇率市场化程度进一步提高，市场主体逐步适应新机制，汇率预期总体趋稳。从境内外人民币对美元汇率的价差来看，今年1至4月份日均价差逐渐收窄，分别为419个、111个、94个和80个基点；5月份虽然扩大至162个基点，但6月份又回落到97个基点。市场情绪的稳定是个非常可喜的变化。

英表示，中国外汇储备依然充裕，防范跨境资本流动风险的能力较强。从未来情况看，中国跨境资本流动总体仍会主要反映国内经济基本面。随着国内经济转型升级，中国经济仍将保持中高速增长，以货物贸易为主导的经常账户仍会保持顺差。另外，中国对长期资本的吸引力依然较强。

3、境外长期机构投资者可能出于配置人民币资产的需要进入外汇市场购入了人民币，带来外储增加；

外管局国际收支司司长英在国新办就2016年上半年外汇收支数据有关情况举行发布会上表示，尽管2016年上半年，全球经济仍处于深度调整期，下行风险依然较大，中国经济运行基本符合预期，国内金融市场总体平稳，人民币汇率保持基本稳定。总体来看，2016年上半年中国跨境资金流出压力逐步缓解。

从近年来的中国国际收支状况看，主要特点是经常账户顺差，非储备性质的资本和金融账户逆差。

特别提款权－全文略读：其中，一季度逆差363亿美元，二季度逆差收窄至8亿美元，显示出远期市场外汇供求逐渐趋向平衡，市场对人民币汇率的预期趋于稳定。注：本文意在行业交流，内容参考了华尔街，如有侵权疑问请回复后台进行修改或删除。➤➤➤恪守准则行业模范➤➤...

商业银行高级经济学家周浩表示，外汇储备数据表明中国有大量日元资产风险敞口；由于英国退欧导致资金流动寻求避险，日元在上个月上升7.3%。估计日元资产占中国外汇储备的10%左右。

五大原因令6月外储上升

2、从一些领先指标看，英国脱欧黑天鹅事件对国内外汇市场的冲击尚未充分体现；

民资出海意愿增强布局海外

5、储备投资收益带来外储增加。外汇储备大部分是债券投资，过去经验来看，半年末、年末可能会有一部分投资收入。

今年以来，民间投资与固定资产投资增速持续，引发市场担忧。

而民生宏观指出，此次贬值与去年811和今年春年两次贬值的最大不同在于，基本面并未同步恶化。从结售汇来看，结售汇差额持续缩窄：5月银行结汇明显上升体现私人部门持汇等涨的情绪有所缓解，结售汇差额缩窄，出口结汇率与进口售汇率缩窄。