外汇期权组合交易策略及在国内的发展外汇期权交易的特点

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在银行间基于双边授信机制进行交易的市场分层出现以后，除非某些市场参与者愿意支付额外的成本，银行间市场流动性会逐渐向市场上信用级别好的大型做市商集中。在我国双边质押的法律框架还未完善的情况下，统一的中央对手方集中清算模式必将和外汇交易中心一起成为推动中国现阶段基础衍生品市场发展的重要力量，是包括期权在内的衍生品交易进一步发展的重要基础建设。

在期权组合的报价上，随着标准化产品的广泛使用，期权组合的报价也会越来越有竞争力。海外银行间市场上常用的期权组合Straddle、RR和Fly的报价流动性已经与单个期权的相差无几。由此看来，期权组合的报价已经从仅是简单加总组合中单个期权的最不利价格进阶至对其净敞口设定买卖价差的阶段。随着境内市场参与者期权组合运用的不断增多，期权组合交易的流动性将不断增强，从而为各类金融机构向客户推出更加定制化的产品打下的基础。

（三）标准化期权和集中清算是趋势

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展望未来，我国以外汇期权为主的期权组合市场必将随着人民币国际化和实体经济的发展而不断完善。作为我国最大的外汇交易平台，外汇交易中心的标准化产品也在提高市场交易效率上做出了很大的贡献，期权组合的标准化能够帮助市场交易主体更方便地进行期权交易。而纵观其他国际市场的标准化期权，其合约无不是符合了合约标准、流动性好、期限合理的特点。