抄底的时机到了吗？中财在线新股
目前来看，这轮对股市资金的“错杀”将持续多久、何时能回复过来，将对春季行情的具决定作用。
诚然，银监会加码对银行资金通过各种通道进入股市的清查，在市场产生的震动十分明显。
此外，被称为“聪明资金”的海外资金出现抄底迹象。1月27日，沪股通出现高达44.85亿元的资金净流入，创近5个月来新高；就在2月2日，沪股通资金流入9600万元，当日额度余额是129.04亿，显示持续的净流入；1月29日，规模最大的RQFII基金出现大额申购，南方东英基金公司旗下南方A50 ETF获得近4亿元人民币净申购。从以往市场反应来看，每逢A股市场大跌，流入资金剧增往往带来大盘的强势反弹。
总体上，在当前的点位，已让市场情绪再次“蠢蠢欲动”。别人都在恐惧的时候，正是应该的时机。
除农行外，还有多少票据贴现资金进入了股市？据券商机构统计，2015 年票据融资新增 1.66 万亿元，较 2014 年增长73%；其中下半年新增 7908亿元。该机构认为，去年7月之后，票据融资量是明显下降的，2014年下降 1285 亿元，2015 年下降1.06万亿元，去年7月之后负增长非常明显。据此判断，目前留在股市中通过票据融资进来的资金并不多。
市场的资金体量很大。据权威统计，截至2015年底，银行理财规模已逾23万亿元，信托资产规模逾16万亿元，保险业总资产规模逾11万亿元，保险自己发行的资管产品规模为1万多亿元。基金业协会数据显示，基金管理公司及其子公司、证券公司、期货公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模约38.2万亿元。共计约90万亿的体量。
股票质押融资方面，统计数据显示，2015年1月27日至2016年1月27日，1343家上市公司尚有1546.91亿股未解押，涉及市值2.7万亿元。据财新网报道，今年1月15日，各银行被要求紧急摸底股票质押规模，有上海银行业人士透露，目前总行要求降低股票质押率，“原则上要压到50%以下，中小创票股权质押率更低，最低只有三折。”
抄底的时机到了吗？中投在线研究中心调研的私募机构来看，一些业内人士认为这跌大盘最低可下探至2200点，但大多数人士认为目前即便不是底部，也是阶段性“低点”，后续反弹可期，尤其是一些成长性行业、且有业绩支撑的个股。
1月份以来A股暴风雪般的下跌模式，沪指一个月内暴跌逾23%，不仅跌破去年8月份最低点2850，还创出2638点的新低；创业板指数累计下跌近27%，最低跌至1888点。跌到这个点位，大多数投资者已由前期的恐慌转为相对乐观，因为跌无可跌，正是入场抄底之时。
不过，在1月份伊始熔断机制的实施带来的暴跌后，一些机构逢低进行了加仓，但未料到的是后面还有股灾“3.0”，于是深度被套牢；去年以来实行定增的上市公司中，有近1/4股价破发，定增类基金受累；加上1月份IPO的新股一上市就暴跌，一些加杠杆的打新基金也因此出现爆仓。
其他导致恐慌的事件，农行的票据事件普遍认为是个案，市场估计，因票据贴现清查导致撤出的资金并不多。而股票质押融资方面，近日有多家上市公司发布公告，称公司股东正与券商就补仓事宜进行协商，股东目前补仓压力不大，而银行、券商等质权方大多无意接手上市公司股权，更希望通过追加质押标的等方式维持质押关系。随着市场回暖，质押融资的风险可控。
在1月份这轮暴跌前，曾有许多机构认为春节前会有一拨春季行情。原因在于，对中央经济工作会议部署的的预期，战略新兴板受到普遍看好等。
具体到每项引发大跌的“事件”，农行票据案是农行分行某银行进行银行承兑汇票转贴现业务，但该汇票在回购到期前，被某重庆票据中介提前取出，与另一家一行进行了回购贴现交易，资金非法流入了股市。而因股市下跌，巨额资金缺口导致无法兑付。这一事件可能引发银监会对银行票据违规进入股市的清查，从而导致大量违规资金从市场撤出。
“一月暴跌”的缘由
综上来看，中投在线研究中心认为，这一轮暴跌与年底银行系统收紧银根有着紧密联系，影响市场的关键因素还在于资金，资金，资金；以及所导致的市场情绪低迷。
从资金的角度来看，有多少资金投入到股市，又在多大程度上受到市场暴跌与监管层加码清查的影响呢？
春季行情何时来
综合各类迹象来看，中投在线研究中心倾向于认同，当前点位即便不是底部，也是阶段性“低点”，后续反弹可期；对投资者来说，可待定而动，锁定有预期、新兴行业且有业绩支撑的个股，或是投资于擅长筛选这些个股的基金。
目前来看，一月暴跌的缘由大概有以下几个方面: 1月8日，上市公司大股东减持到期，配合熔断机制加速了下跌；月初，人民币兑美元大幅贬值，加上相传去年年底时，银监会要求银行收紧信用证融资，导致大量的信用证贷款投资或信用证套利资金大量撤出；1月15日，各银行被要求紧急摸底股票质押规模； 1月下旬，农行曝出39亿元票据案件，导致银监会对票据贴现资金违规入市的清查；外围市场暴跌的影响等。
在下跌极为的1月下旬，中投在线研究中心了解到，已有多家私募机构拿出六成甚至满仓进行抄底，从此后的点位来看，目前还未破当时的2638点的低点。
机构投资资金方面，有权威数据显示，截至2015年末，投向股票、债券或期货的资管产品有7.4万亿元，其中1.7万亿元是存在优先、劣后分层的结构化产品，优先级资金一般来自银行理财。在1.7万亿元结构化产品中，有9000多亿元投向股票，平均杠杆为3.87倍。
