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如何挑选债券型基金债券型基金何时投?怎么选?

  • 来源:互联网
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  • 2016-07-12
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编辑自大众证券报

“具体投资哪类品种主要看投资人自身是否愿意接受权益标的,也就是投资人的风险偏好。如果希望股债兼顾,那么可以优先选择二级债基;如果不太愿意承担风险,就以一级债基为主;如果连转债的风险都不愿意承受,就以纯债为主。从纯债,到普通一级债,再到二级债基,风险级别是一步步往上升的。”凌超如是说。

那么,现在是不是投资债基的好时机呢?海富通一年定开债基金经理凌超表示:“一般来说,股市表现不佳,宏观经济低迷,国家对房地产收紧,市场利率持续下行的市场下,债券市场会渐渐地火爆,这种时候比较适合投资债基,而如果出现有其他的大类资产吸附资金,导致资金从债市持续流出,比如高收益的表外理财产品火爆,股市大涨,房地产市场很火,这时候投资债基往往就不太容易获取高收益了。”

他进一步指出,当前经济低迷,对债券市场是一个比较好的,但因为现在整体货币市场利率较低,加上货币政策放松效应边际递减,未来对债基的收益率预期可能要稍微低一点。“从债券基金的历史业绩来看,整体收益率水平基本维持在5%-6%。”

同类债基为何业绩相差大?

如何选债基产品?

就拿普通一级债基来说吧,最近一年里,业绩最好的海富通一年定开债净值增长率为55.92%,而排行最末的西部利得稳定增利A还下跌了1.54%,业绩首尾差距接近60%。这是为什么呢?

德圣基金研究中心一研究员也指出,在如今经济低迷,利率下行趋势未改的宏观下,债市值得长期看好。“不过,债券投资和股票不一样,一方面投资门槛较高,另一方面对个券的信用分析需要较高的专业程度,个人投资者较难参与。所以,对于不想冒太大风险,收益率预期不是那么高的普通投资者来说,投资债券基金是个不错的选择。”

债券基金按销售服务费收取方式的不同,分为不同的类别:

为了更直观的将市场上较好的债基产品给大家做一个推介,根据Wind资讯数据,对纯债基金、普通一级债基和二级债基,在不同时间区间的业绩表现进行了统计,筛选出了其中业绩表现稳定领先且目前申购的绩优债基,供大家投资参考。

A类:在投资者认购/申购时收取前端认购/申购费用、赎回时收取赎回费用;

C类:不收取认购/申购费用,但对投资者赎回持有期限少于30日的本类别基金份额收取赎回费用,且从本类别基金资产中计提销售服务费。

从债券基金的类别来看,主要可以划分为三类:第一类是纯债基,只投资债券,不投资任何股票和可转债;第二类是普通一级债基,投资债券和可转债;第三类是二级债基,可同时投资债券和股票。

“这主要跟基金经理的操作风格,对个券选择有关,落实到基金上就体现为债券配置结构的差异。”上述基金研究员指出,“如果基金经理能够很好地踩准市场节奏,持有个券风险控制较好,所管理的债基产品往往能获得远越同类的收益。这一点在参与权益类投资的债基身上体现得更加明显。”

众所周知,债券基金,是指基金资产的80%以上投资于债券的基金。那么,除了提及的是否参与权益类投资,对于这80%的个券投向需不需要加以关注呢?

B类:在投资者认购/申购时不收取认购/申购费用,但赎回时收取后端认购/申购费用和赎回费用;

这样看来,也许就不难理解为何三季度以来,债券基金持续火爆了。Wind数据显示,今年8、9、10三个月末的债基份额分别为3254.38亿份、4339.64亿份和4354.03亿份,呈持续增加态势,9月单月暴增了1085.26亿份。

什么时候买债基好?

“当然需要。”凌超指出,一般信用债配比较多的债基,业绩表现往往要好一些。“但现在信用违约事件较多,持有信用债配比较高的基金,一旦其重仓的某只债券出现信用违约事件,也会引发该基金净值出现较大波动。通过对季报中基金重仓债券的分析,也可以了解到该基金的具体持仓情况,是不是持有了较多的信用债等,从而根据自己的风险偏好进行选择。”

受益宏观经济,债市资金面等方面对债市的正面影响,中债新综合财富总值指数三季度涨幅达到了2.11%,以债券市场投资为主的基金也总体表现较好。数据显示,扣除转债基金后,债券基金三季度平均净值上涨0.8%,其中纯债基金平均净值涨幅达2.3%。

统计过程中发现,债券基金虽然整体上是一种低风险的投资产品,但落实到具体的基金上,业绩并非相差无几,相反,差距还不小。

因此,他投资者在挑选债券基金时可以从三个角度出发:首先看公司在债券投资方面的整体实力,同时有几只产品排名靠前,说明其在债基上投研实力比较突出,产品业绩自然更有保障;其次看基金经理操作风格及相关基金的历史业绩,以往业绩不错,这也是很重要的参考;最后看产品标的,尽管都是债基,但投资标的会有不同,比如可转债、信用债、利率债及中小企业私募债等,风险不同,收益率也差别较大。

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