中国债券水汝庆：我国债券指数化投资潜力巨大
二是成为货币政策和财政政策实施的重要平台。水汝庆说，中央银行公开市场业务操作时，就设了公司，中央银行作为特别，在公司开立债券账户，中央结算公司累计支持发行中央银行票据达到27万亿元，支持公开市场操作就有80万亿元。近年来，中央结算公司还为短期流动性调节工具(SLO)、常备借贷便利(SLF)等创新性货币政策工具提供操作支持。
中央结算公司于1996年由国务院出资设立，经过20年的打造，中央结算公司从国债集中托管起步，逐步发展成为各类固定收益证券的中央托管机构，成为支持债券市场运行、宏观调控政策操作的国家级核心金融基础设施，在金融稳定、促进经济建设等方面发挥着重要的作用。
一是成为中国债券市场核心的基础设施平台。水汝庆说，公司以国际证券结算标准为标杆，构建起集中统一的债券托管结算体系。并在此基础上，提供包括债券发行、登记托管、结算、付息兑付、估值、品管理、信息披露等在内的全生命周期、全流程的一体化服务。通过无纸化、电子化、远程化服务，降低发行人和投资人的运行成本，降低操作风险，提高市场效率。公司的业务系统与中央银行支付系统对接互联，实现全市场的DVP结算。
水汝庆表示，该指数的推出，有助于拓宽中债指数应用的范围，促进债券市场直接融资功能，进一步深化中债价格指标服务，发挥市场系统，投资标底，业绩评价和风险工具等综合功能。展望未来，我们即将迎来新的市场发展前景和机遇。与欧美国家相比，我国的债券指数化投资虽然刚刚起步，却潜力巨大。作为金融市场基础设施，同时也是金融市场基础定价平台，中央结算公司将与业内一起，研讨债券指数化投资相关问题，推动有质有量的债市新发展，扩展行业新蓝海。
水汝庆说，党的十八届三中全会明确提出，健全反映市场供求关系的国债收益率曲线。刚刚出炉的“十三五”规划纲要进一步指出，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用。这是从国家层面，对中央国债登记结算公司多年来所做工作的肯定和鞭策。
水汝庆表示，从2002年起，中央国债登记结算公司开始编制发布中债指数，旨在客观且多角度地反映人民币债券市场的走势情况，同时为投资者提供多元化的指标标的。经过十多年的不懈努力，中债指数已形成了一个指标丰富、覆盖面广的指数体系，应用的范围也在不断扩大。一方面，中债指数广泛与境内金融产品运作业绩比较基准。截至2015年末，境内市场金融产品使用中债指数作为业绩比较基准的有561只，规模超过8600亿元。其中债券型基金有234只，规模约3800亿元，占所有债券型产品比例超过70%。
三是成为金融市场基础定价的重要平台。水汝庆说，中央结算公司作为的第三方，凭借专业的优势，从1999年起推出国内第一条国债收益率曲线，并以此为基础逐步建设了一整套反映人民币债券市场价格和风险状况的中债信息产品体系。
指标丰富、覆盖面广的指数体系近年来，中国债券市场实现了强劲增长。截至2015年底，我国的债券市场总规模排名世界第三，债券融资规模占全社会融资总规模的比重升至19.1%。其中，公司信用类债券存量约14万亿元，排名升至世界第二。在经济增速放缓、利率下行的背景下，信用债成为各类投资理财资金的主要配置品种。
在支持财政政策实施方面，中央结算公司还累计支持发行国债达到17万亿元。自2009年开始，为地方债券提供集中发行、统一登记托管，先后参与地方债历次试点工作，共支持地方债、筹资总额超过4万亿元。其中2015年，3.84万亿元的地方债券全部在中央结算公司发行。同时，公司还建立招标系统和品管理系统，为中央及地方国库现金管理提供支持服务。
各类信用资产登记
四是成为债券市场对外的重要平台。水汝庆表示，在管理部门的领导和指导下，中央结算公司支持亚洲开发银行等国际机构来华发行人民币债券。为中国债券境外央行、境外人民币投资清算行、境外参加行、QFII、RQFII等近三百家境外机构，提供债券托管服务。在债券进程中，在金融基础设施的国际合作方面，中央结算公司积极参与亚洲债市论坛(ABMF)和跨境结算基础设施论坛(CSIF)等国际多边研究机制；先后与DTCC、欧清等10余家国际同业签署合作备忘录。作为常委机构加入亚洲中央托管组织(ACG)，于2014年成功主办第十八届ACG年会，并发布《西安》。2015年，中央结算公司与韩国证券托管公司(KSD)合作推动区域债券市场基础设施跨境互联的工作也得到国家层面认可，“促进中韩债券市场基础设施互联互通”写入李克强总理访韩期间《中韩金融合作进展声明》。
水汝庆说，中央结算公司在中国金融市场特别是债券市场中，发挥了重要作用。
上世纪末亚洲金融危机之后，亚洲主要国家纷纷开始大力培育本国债券市场，以促进金融稳定和经济发展。作为配套安排，中国、韩国、马来西亚、泰国、印度尼西亚等亚洲国家均开始建立债券第三方估值机制。经过十余年的发展，目前亚洲已形成颇具特色的行业模式。从实践效果来看，第三方估值在相关政策决策、市场监管、投资管理、业绩评价等方面均可以发挥重要的辅助支持作用，进一步提高了市场公允性与透明度，有利于金融稳定及更有效地金融消费者。
水汝庆说，中央结算公司充分利用自身优势，行业发展和国际趋势，积极开拓业务领域，推动多元化、集团化、国际化的战略发展，朝着金融资产登记托管和跨市场统一登记托管两个目标大力转型。债券市场业务保持稳中向好，金融资产登记工作协同发展，与多层次的金融市场实现有效对接。
“今天，中债指数产品服务又迎来新的里程碑。”水汝庆表示，这次与平安资管的战略合作，率先在中国信用债领域提供中立客观、以专业投资者角度编制提供的标的指数服务，将有效吸引境内外资金和投资机构进一步集聚。在国家大力推进供给侧的背景下，平安-中债可投资级信用债指数将直接助力国家直接融资比例的提升，有效帮助纳入指数成份券的优质企业降低融资成本，协助其顺利转型升级。
中债指数已形成
目前，中债信息产品已成为财政政策和货币政策实施的重要参考指标，被财政部、一行三会等部门采纳或推荐使用，国内金融机构持有的约90%的债券存量采用中债价格指标进行投资管理，进而央行、国际组织、金融机构等大量海外客户，也逐步认可并使用中债价格指标产品。
另一方面，中央结算公司开发的中债指数产品的应用，也逐步延伸至海外市场。2014年，以中债指数产品为标的的基金，分别在交易所和纽约交易所上市。2015年3月，资产管理公司使用中债指数作为业绩基准，发行相关基金，在欧洲多个国家发售。2015年7月，韩国市场首只债券指数型ETN产品发行，该产品与中债指数为标的。以上事件已被中国社科院和金融时报评选为中国资本市场年度十大新闻。
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中央国债登记结算有限责任公司董事长、总经理水汝庆表示，经过20年的努力，中央结算公司已逐渐成为债券市场的核心基础设施平台、财政政策和货币政策实施的重要平台、金融市场基准定价的重要平台、债券市场的对外平台、多层次金融市场体系的服务平台，在支持国家经济建设、宏观金融稳定等方面发挥日益重要的作用。日前，中国信用债指数化投资高峰论坛暨“平安-中债可投资级信用债指数”发布会在上海举行。中央国债登记结算有限责任公司董事长、总经理水汝庆表示，经过20年的努力，中央结算公司已逐渐成为债券市场的核心基础设施平台、财政政策和货币政策实施的重要平台、金融市场基准定价的重要平台、债券市场的对外平台、多层次金融市场体系的服务平台，在支持国家经济建设、宏观金融稳定等方面发挥日益重要的作用。
达到72.5万亿元
(责任编辑：DF150)
水汝庆表示，作为国家级的金融市场基础设施和系统重要性金融机构，中央国债登记结算公司致力于为金融市场特别是债券市场，提供安全、高效、专业的基础设施服务。截至2015年末，中央国债登记结算公司登记的债券，银行理财资产，信托资产等各类金融资产，合计达到72.5万亿元，其中登记托管的债券达到35万亿元。2015年，办理的债券交易结算量，达到466万亿元，支持债券发行10.5万亿元。
2014年11月，财政部网站首次正式发布由公司编制提供的中国关键期限国债收益率曲线，并在2015年更名为中国国债收益率曲线。中国国债收益率曲线还得到MF权威认可。2015年11月底国际货币基金组织(IMF)决定将人民币纳入特别提款权(SDR)的货币篮子的同时，MF的公告还宣布，将中央结算公司编制的3个月国债收益率纳入特别提款率篮子。值得一提的是，为配合人民币加入SDR货币篮子，中央结算公司先后向IMF提供了关于中债收益率曲线编制及应用情况的汇报以及收益率曲线编制办法的中英文说明，并配合IMF工作人员确认关于国债收益率曲线编制方法的报告，积极提供国债收益率曲线时间序列数据，供IMF评估使用，相关工作得到了IMF方面的充分肯定。
