重要经济数据网站华泰证券点评9月经济数据：稳增长仍是短期经济工作重点

　　华泰证券：三季度经济增速回落到+6%，四季度GDP仍有下滑可能三季度GDP增速下行至+6.0%，低于我们预期0.1个百分点。工业生产数据反映设备制造、汽车制造业生产端持续低迷，我们认为进出口产业链仍受贸易摩擦预期扰动，企业盈利端虽在修复过程中，但库存周期尚未切换到补库阶段。需求端，消费仍有一定韧性，但传统制造业——食品烟酒、纺织家具等行业投资增速下行压力仍然存在。9月国常会部署加大力度做好“六稳”工作，特别部署用好专项债，带动有效投资，尽快形成实物工作量。我们认为稳增长是短期经济工作重点，积极财政政策和转向稳健略宽松的货币政策有望在一定程度上对冲经济下行速率。考虑全国经济普查可能会追溯调高今年GDP增速，四季度GDP仍然有下滑的可能，我们认为明年一季度政策刺激变量可能会较强。