产品净值腰斩！千亿级对冲基金CEO道歉，市场人士警示高杠杆风险

分析人士认为，H2O的遭遇并非孤例，全球很多对冲基金岌岌可危，尤其是一些高杠杆对冲基金，处境危险。

净值腰斩

这家对冲基金来头不小，截至2019年年底，其资管规模339亿美元（约合人民币2405亿元）。它是由全球管理资产规模排名第19位的法国外贸银行（Natixis）支持成立的，是一家主打固定收益策略的投资机构。旗下由首席执行官（CEO）操盘的Allegro基金， 3月9日净值大跌17.9%，3月12日又重挫25.4%。与2月高点相比，净值已经腰斩。

晨星称，Allegro基金近期的表现值得警惕。晨星3月16日将这只基金列入审查名单，因为基金无法有效管理风险，问题反复出现。

由于基金净值腰斩，H2O3月17日在官网发布了CEO Bruno Crastes致客户的信。

Bruno Crastes曾经任欧洲最大资产管理机构东方汇理的伦敦地区负责人，在固定收益投资圈享有较高声誉。

他在信中说，他代表H2O的投资团队对客户表达诚挚歉意，3月9日以来H2O遭受重大亏损。不过，他表示资金流入比2019年还是要稳定一些。2019年这家对冲基金三天内曾被赎回逾30亿欧元。

谈到2020年3月以来的市场震荡，Bruno Crastes表示没有模型可以预测这种市场波动，产品的一些对冲措施在市场波动中失效了，这解释了为什么近期的净值回撤这么大。

来源：H2O资管网站

受H2O基金巨亏影响，法国外贸银行（Natixis SA）3月10日（基金爆出巨亏以来）股价下挫，在3月16日跌至低点，随后小幅反弹。

来源：雅虎财经

有人在英国议会官网发言要求英国政府对H2O的风控进行调查，足见其亏损情况颇受关注。

华尔街对冲基金发出警告

H2O只是近期市场震荡下对冲基金的一个缩影。华尔街对冲基金潘兴广场创始人Bill Ackman近期接受CNBC采访直呼“地狱降临”。

Bill Ackman 上周三3月18日接受CNBC采访时表示，如果美国政府不阻断病毒传播途径，美国将进入深度的衰退。

目前美国对冲基金整体约3万亿美元。据基金研究机构eVestment数据，2020年前两个月全球对冲基金平均亏损2.82%，这还是在3月美股发生熔断之前。近期市场大幅波动下，不乏知名对冲基金大幅亏损的消息。全球头号对冲基金桥水旗下旗舰产品纯阿尔法II号基金，2020年1月1日至3月16日亏损21%。

1998年华尔街对冲基金长期资本管理公司倒闭，拖累一大批投资银行，最终美联储不得不出手干预。

美国投资网站零对冲（Zero Hedge）发表分析文章认为，部分采用多重策略（multi strategy）的对冲基金，会从回购市场融资加杠杆，利用国债的现货和期货价格差套利，部分对冲基金杠杆有时或高达50倍。一旦这些对冲基金遇到流动性问题，可能会拖累一批金融机构。