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焦点丨保持信贷平稳增长服务实体经济

  • 来源:互联网
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  • 2021-10-15
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货币信贷形势是近期市场关注的焦点,尤其是近期实体经济的信贷需求出现波动,多项金融数据不及市场预期,引发了市场的担忧。

为此,8月底中国人民银行召开的金融机构货币信贷形势分析座谈会提出“保持信贷平稳增长仍须努力”。9月底召开的中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度例会又进一步提出“增强信贷总量增长的稳定性”。

三季度以来,尽管我国金融市场运行总体平稳,金融对实体经济的支持力度持续增强,但是新增社会融资规模出现了明显少增的现象。数据显示,今年前8个月,累计新增社会融资规模21.7万亿元,同比少增4.36万亿元。

“除人民币贷款和股票融资多增之外,其他类别都出现少增,政府债券、企业债券、信托贷款少增幅度最大,分别较上年同期少增2.1万亿元、1.7万亿元和7194亿元。”中国银行研究院主管级高级研究员李佩珈在接受采访时表示,政府债券少增主要与2021年以来财政政策边际收紧、地方专项债发行放缓有关,企业债券融资少增主要与去年底以来债市违约潮的“余波效应”有关。

地方专项债也出现了发行不及预期等问题。李佩珈认为,受财政支出后置等影响,今年以来新增地方专项债发行规模和进度明显放缓。前8个月,累计新增地方专项债券约1.843万亿元,仅完成计划发行规模的约50.5%,这对基建投资建设形成拖累,加大了经济下行压力。1-8月份,基础设施投资(不含电力)同比增长2.9%,两年平均增长0.2%,较上半年回落0.5个百分点。

招联金融首席研究员董希淼认为,我国经济继续向好的基本态势没有改变,但从近期金融数据来看,有效信贷需求不足的迹象开始显现,信贷稳定增长存在较大压力。

在李佩珈看来,过去我国金融逆周期调节的经验表明,银行信贷是最能体现央行调控意图的,债券、股市及非银行机构等融资渠道则受市场主体等因素影响更大,这也是今年大多数融资类别少增但信贷平稳多增的重要原因。预计未来一段时间,信贷仍是“跨周期”调节实施的最主要领域。

业内专家认为,信贷需求出现短期下滑,与财政政策“后置”有关。今年前7个月,新增专项债券发行减少,地方政府性基金预算支出同比下降7.9%,基建投资完成额同比增速快速降至4.6%,这在一定程度上对实体经济的融资需求形成了拖累。

为此,李佩珈认为,强化财政支出的前置效应,促进基建项目资金与项目有效对接。

货币信贷形势是近期市场关注的焦点,尤其是近期实体经济的信贷需求出现波动,多项金融数据不及市场预期,引发了市场的担忧。

为此,8月底中国人民银行召开的金融机构货币信贷形势分析座谈会提出“保持信贷平稳增长仍须努力”。9月底召开的中国人民银行货币政策委员会2021年第三季度例会又进一步提出“增强信贷总量增长的稳定性”。

三季度以来,尽管我国金融市场运行总体平稳,金融对实体经济的支持力度持续增强,但是新增社会融资规模出现了明显少增的现象。数据显示,今年前8个月,累计新增社会融资规模21.7万亿元,同比少增4.36万亿元。

“除人民币贷款和股票融资多增之外,其他类别都出现少增,政府债券、企业债券、信托贷款少增幅度最大,分别较上年同期少增2.1万亿元、1.7万亿元和7194亿元。”中国银行研究院主管级高级研究员李佩珈在接受采访时表示,政府债券少增主要与2021年以来财政政策边际收紧、地方专项债发行放缓有关,企业债券融资少增主要与去年底以来债市违约潮的“余波效应”有关。

地方专项债也出现了发行不及预期等问题。李佩珈认为,受财政支出后置等影响,今年以来新增地方专项债发行规模和进度明显放缓。前8个月,累计新增地方专项债券约1.843万亿元,仅完成计划发行规模的约50.5%,这对基建投资建设形成拖累,加大了经济下行压力。1-8月份,基础设施投资(不含电力)同比增长2.9%,两年平均增长0.2%,较上半年回落0.5个百分点。

招联金融首席研究员董希淼认为,我国经济继续向好的基本态势没有改变,但从近期金融数据来看,有效信贷需求不足的迹象开始显现,信贷稳定增长存在较大压力。

在李佩珈看来,过去我国金融逆周期调节的经验表明,银行信贷是最能体现央行调控意图的,债券、股市及非银行机构等融资渠道则受市场主体等因素影响更大,这也是今年大多数融资类别少增但信贷平稳多增的重要原因。预计未来一段时间,信贷仍是“跨周期”调节实施的最主要领域。

业内专家认为,信贷需求出现短期下滑,与财政政策“后置”有关。今年前7个月,新增专项债券发行减少,地方政府性基金预算支出同比下降7.9%,基建投资完成额同比增速快速降至4.6%,这在一定程度上对实体经济的融资需求形成了拖累。

为此,李佩珈认为,强化财政支出的前置效应,促进基建项目资金与项目有效对接。

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  • 编辑:崔雪莉
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