今日大行评级 | 交银国际列腾讯为行业首选，Needham预期Zoom实现收入翻番

今日大行评级 | 交银国际列腾讯为行业首选，Needham预期Zoom实现收入翻番天马股份股票 编辑/Anthea 牛牛君敲黑板： 大摩公布2021年长期增长股票名单，重点表扬亚马逊、谷歌，苹果、特斯拉均在列； 交银国际称腾讯为行业首选，维持互联网行业领先评级，看好阿里巴巴、美团、爱奇艺的长期潜

编辑/Anthea

牛牛君敲黑板：

大摩公布2021年长期增长股票名单，重点表扬亚马逊、谷歌，苹果、特斯拉均在列；

交银国际称腾讯为行业首选，维持互联网行业领先评级，看好阿里巴巴、美团、爱奇艺的长期潜力；

瑞银上调吉利目标价25%至25港元，称看好其未来发展；

Needham看高Zoom至540美元，称Zoom有机会在未来3-4年内再次实现收入翻番；

Rosenblatt看高AMD至120美元，称其将在计算领域拥有显著和可持续的优势，上调2021年全年营收。

大摩公布2021年长期增长股票名单，苹果、特斯拉在列

日前，大摩公布了2021年「长期增长股票」(Secular Growth Stocks)名单。大摩认为，通过其各自的优势，这些股票将在2021年实现增长。、和等公司榜上有名。

大摩的股票研究团队在一份致客户的投资研究报告中称：「我们认为，凭借可持续的竞争优势、产品周期、市场份额增长或定价权等因素，这些“长期增长股票”将带来强劲的增长。」

作为新冠病毒疫情的主要受益者之一，大摩重点强调了亚马逊，称该公司的电子商务业务在假日购物期间将有出色的表现。大摩称，在扩大了履约和运输网络后，亚马逊处于非常有利的地位。

此外也表扬了谷歌母公司Alphabet。将其列为长期增长股票，是因为作为付费搜索领域的领军企业，Alphabet继续受益于广告预算和非传统广告预算向数字化转型。

交银国际：维持互联网行业领先评级，首选买入腾讯

交银国际发布报告，42款进口游戏过审，包括/网易IP改编手游《真•三国无双霸》/《漫威超级战争》，上线后或有较好表现，两款游戏均未开启预约。

加码对社区团购平台十荟团的投资，或将进一步扩大十荟团与阿里内部的协同合作，同时与阿里自有生鲜电商业务互补，扩大对下沉市场的渗透。闲鱼将于线下布局闲鱼小站和闲鱼集市，通过线下的用户触达提升用户信任度。

腾讯领投IP手机游戏开发商阿佩吉网络A轮融资，将持有该公司10%股份。《宝可梦大探险》手游宣布影游联动，目前该游戏全网预约人数超500万。

该行将持续关注新手游后续表现，维持互联网行业领先评级，首选买入腾讯控股，看好阿里巴巴、$美团-W(03690.HK)$、$爱奇艺(IQ.US)$的长期潜力。

腾讯今日股价高开低走，收盘微跌0.85%，报583.5港元，最新总市值5.59万亿港元。

瑞银：看好吉利未来发展，上调其目标价25%至25港元

瑞银发布研究报告，将目标价由20港元上调25%至25港元，维持「买入」评级。

报告中称，经过最近的反弹，认为吉利的股价不再便宜，大约是2017年的历史最高水平，但认为这次是不同。吉利汽车即将首次推出专用的新能源汽车平台SEA；加上蔚来和比亚迪等同行表明，投资者愿意在新能源汽制造商付出高昂的代价。自详细披露SEA，吉利的股价来已上涨了40%，但认为并非计入所有新能源汽车平台的潜力估值。

该行表示，SEA平台经过四年年发展，投资共180亿元人民币，涵盖A-E细分市场的智能电动汽车；能够缩短模型开发周期超过50%，并将在7个品牌中使用;现时有16个模型正在开发中，第一款车型将在2021年以Lynk品牌推出;平台优势在于空间、能源效率，操作系统、安全性、交互性和驾驶体验，相信发布第一个模型后，投资者将看好吉利的新能源汽车平台估值。

瑞银认为，吉利的传统业务在市场复苏后也迎来升级周期；它将推出自己的新模型。在汽车市场萎缩的三年期间，市场消除一些疲弱的竞争对手，而吉利每年会推出五到六款新车型，并有望获得市场份额。

值得注意的是，吉利汽车今日发布2020年11月总销量，总销量为150517部，较去年同期增长约5%，环比10月增长约7%，其中6,829部为新能源和电气化汽车。2020年首11个月总销量为1,166,015部，较去年同期减少约5%，达吉利集团2020年全年经修订销量目标1,320,000部的88%。

吉利汽车今日收跌0.95%，报20.85港元，距目标价有19.9%的上行空间，最新总市值2046.59亿港元。

Needham：Zoom有机会收入翻番，维持目标价540美元

Needham分析师Richard Valera维持对「买入」评级，目标价540美元。

Valera认为，之所以Zoom股价可能会继续波动，是因为伴随着疫苗的积极进展，远程办公市场将出现更加激烈的竞争，投资者或者担心到2022年公司能否保持如今的增长速度。该行认为，居家办公已成趋势，加之Zoom的业务逐渐多元化，使它有机会在未来3-4年内再次实现收入翻番。

另外，该分析师指出，财报显示，Zoom1289个客户在过去12个月中贡献了超过10万美元的营收，与去年同期相比增长约136%，达到了过去8个季度中同类增长最快的水平，显示出公司对大客户的强大吸引力。而展望未来，Zoom预计第四季度营收将在8.06亿美元至8.11亿美元之间，每股收益将在0.77-0.79美元之间，均远超于市场预期。

Zoom上个交易日收盘微跌0.85%，报410美元；截至发稿微涨0.39%，报411.6美元，距目标价有31.2%的上行空间，总市值1166.15亿美元。

Rosenblatt：AMD将在计算领域拥有可持续优势，重申目标价120美元

Rosenblatt分析师Hans Mosesmann指，自2010年初近乎破产后，逆转了局势。该公司的成功很大程度上归功于其首席执行官苏Lisa Su。Su自2014年开始执掌AMD，并使AMD转型为半导体巨头。Su于近期表示，预计AMD明年第一季度的业绩将好于平时情况。

一般情况下，AMD次年第一季度的收入会较第四季度下降10%。不过，Su认为，PC市场在公共卫生事件大流行期间的增长将会持续下去。该公司一直在蚕食竞争对手英特尔(INTC.US)的统治地位，Su预计该公司最新发布的Zen 3 CPU将进一步抢占市场份额。

该分析师表示，相信AMD在未来几年能够在整个x86 CPU市场上占据50%的份额，包括技术/产品路线图等。AMD的CPU和GPU路线图将在计算领域拥有显著和可持续的优势，这是目前所没有的。

该分析师将AMD 2021年第一季度的营收和non-GAAP每股收益预期分别从25.6亿美元和0.34美元上调至27.3亿美元和0.4美元。此外，他将2021年全年营收和non-GAAP每股收益分别从123亿美元和2.1美元上调至125亿美元和2.18美元。重申AMD(AMD.US)「买入」评级，目标价120美元。

AMD上个交易日股价收涨1.87%，报94美元；截至发稿，盘前涨1.63%，报95.57美元，距目标价有25.6%的上行空间，总市值1131亿美元。