捕捉科技股升跌机遇，南方东英首发恒生科指杠反产品

捕捉科技股升跌机遇，南方东英首发恒生科指杠反产品南京银行股票代码 科技永不过时，长期配置价值依旧 过去十年，美股经历了超长牛市，伴随着全球货币宽松和科技进步的红利，美股出现了大量的十倍股，其中不少科技类公司表现尤为亮眼。如今在美国大选、疫苗消息中科技

科技永不过时，长期配置价值依旧

过去十年，美股经历了超长牛市，伴随着全球货币宽松和科技进步的红利，美股出现了大量的十倍股，其中不少科技类公司表现尤为亮眼。如今在美国大选、疫苗消息中科技板块波动剧烈，但科技仍旧受益于后疫情时期的结构性变化，长期配置价值依旧。

一度被市场推崇为「东方纳指」的恒生科技ETF一次性捕捉30家创新科技公司龙头的增长机遇，一键满足了投资者对科技板块的长期配置需求。但恒生科技指数对美股以及A股的敏感度较高，容易受到外围市场变化和情绪的影响，相比大盘而言，恒生科技指数在获得高回报的同时，高波动率也在所难免。

而南方东英新发的恒生科技杠杆反向产品恰能灵活捕捉短期波动带来的机会，充分发挥放大牛市收益，并有效对冲短期下行风险的复合效应。

把握科技长期趋势——南方东英全球首推恒生科技指数ETF

2020年7月27日恒生科技指数的推出引起了市场的广泛关注，它代表最大30家与科技主题高度相关的香港上市公司，业务涉及网络 (包括移动通讯) 、金融科技、云端、电子商贸或数码，是继恒生指数、恒生中国企业指数之后的香港第三大旗舰指数。

南方东英于2020年8月28日推出全球首只恒生科技指数ETF—南方东英恒生科技指数ETF（股票代码：3033.HK），采用全面复制策略、追踪恒生科技指数。上市首日总成交港币30.45亿元，为香港历史上ETF上市首日最高成交额，创造新的历史纪录。自上市以来在二级市场交投活跃，日均成交额为2.16亿港币。截至2020年11月25日，资产管理规模已破51亿港币。

灵活捕捉短期波动带来的机会

相比大盘，恒生科技指数在获得高回报的同时，短期波动也在所难免。今年以来，恒生科技指数累计上涨71.62%，远远跑赢恒生指数同期回报-1.78%，但波动率也随之上升。

而且恒生科技指数对美股以及A股的敏感度较高，容易受到外围市场变化和情绪的影响。纵观历史数据发现，恒生科技指数的回撤普遍大于纳斯达克综合指数，风险对冲很有必要。

恒生科技指数和纳斯达克综合指数历史回撤

*资料来源: 彭博，恒生指数公司，截至2020年11月26日

指数推出日之前的所有信息均以回溯测试计算，而回溯测试表现反映假设性历史表现。所呈列的往绩资料并不表示将来亦会有类似的业绩。假设性业绩数据只是用作说明用途，并不能代表实际未来业绩。未来业绩或会与假设性业绩数据有重大出入。

放大牛市收益——在牛市中用两倍杠杆产品放大回报

杠杆产品可以在牛市中有效放大投资回报。今年以来，尽管市场波动频繁，但科技股涨势一骑绝尘。持有杠杆产品，并在市场剧烈波动之时退出或进行对冲可以有效优化投资组合回报。

而此次南方东英推出的恒生科技指数每日杠杆(2x）（7226）及每日反向(-2x)（7552）产品，则将满足投资者追求恒生科指的短仓或杠杆回报之需求。

具体来说，当恒生科指上涨1%时，每日杠杆2倍产品当天净值有望上涨2%，放大投资回报；而恒生科指下跌1%时，-2倍反向产品当天净值有望上涨2%，把握熊市的盈利机会。

*彭博，南方东英，时间范围为2020年1月2日~2020年11月30日。以上回报数据乃根据历史数据计算得出的仿真回报。该等数据只是用作说明用途，而并非表示将来可获得的实际收益。模拟回报受复合效应影响，并未有扣除相关费用及支出。

对冲投资组合——反向产品可在投资组合中用作对冲仓位

针对持有个股的投资者，反向产品可在投资组合中用作对冲仓位。今年黑天鹅事件频发，新冠疫情加之流动性危机，以及美国制裁等事件都导致市场波动率急剧上升，优质个股也难逃被下杀的命运。当风险事件发生时，市场产生剧烈波动，投资者可考虑买入反向（-2x）产品作为对冲工具，而不需要卖出基本面好的优质个股。

假设投资者持有腾讯（700.HK）或阿里巴巴（9988.HK/BABA.US）股票，当风险事件发生时，恒生科技指数短期波动率也会急剧上涨，触发波动率指标，当指数10个交易日年化波动率升穿40%时买入反向（-2x）产品，并在10个交易日波动率跌穿50%时退出策略，若未达到50%，则在跌穿40%时退出策略。据统计，该策略在2020年会触发7次交易，今年以来跑赢个股25%。

来源：彭博，南方东英，时间范围为2020年1月2日~2020年11月30日。以上回报数据乃根据历史数据计算得出的仿真回报。该等数据只是用作说明用途，而并非表示将来可获得的实际收益。模拟回报受复合效应影响，并未有扣除相关费用及支出。

南方东英——香港杠杆及反向产品市场的领导者

南方东英成立于2008年，是首家由中国内地基金公司在海外设立的资产管理公司。南方东英专注于中国投资，在全球范围发行管理公募和私募基金产品，并为亚洲和全球投资人提供投资咨询服务。南方东英亦是亚洲地区领先 的ETF发行商。截至 2020 年 10月 31日，南方东英管理资产总额为 93亿美元。

南方东英是香港知名的ETF发行商，在产品发行和创新上一直走在市场前沿。2018年初至2019年底的两年间，香港前十大最活跃成交ETF/ETP排名中，有一半的产品由南方东英管理，可见南方东英实力强劲。

香港前十大最活跃成交的ETF/ETP

资料来源：彭博，2018年1月1日 - 2019年12月31日

【1】数据来源：南方东英网站。

【2】数据来源：香港交易所披露易网站。

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